操作指南..来至联证 ..5.6
一、市场判断1. 20-30倍市盈率是相对合理的政策认可的空间，利于市场创新活动平稳推进。
2.要清醒地认识到反弹是在宏观经济景气度下滑背景下展开的，考虑到外围高油价和股市情况，市场仍有不确定性，对反弹时间可适当乐观，但对反弹高度不可期望太高。
3.策略：以波段运作为主，适当关注“题材股”，稳健投资者可参照机构选股策略如保险、医疗、钢铁等行业。个股可注意研究所报告。
二、煤制油行业
1. 煤制油的盈亏平衡点是原油价格维持45-50 美元。如果国际油价保持100 美元/桶，煤制油的毛利率将超过50%。
2. 短期内对具有煤制油概念的相关上市公司不可期望过高。由于缺乏大规模商业化运行的经验，神华集团、潞安集团、伊泰的煤制油示范项目的投资成本比预算要高。2010 年之前，煤制油对相关公司的盈利贡献非常有限。
3.个股可关注：神华集团在中国的煤制油产业中最具竞争优势。该公司不但获得了国家240 亿元的“煤代油专项资金”支持，其技术准备也最充分。
三、权证方面近期权证市场表现活跃。认购权证行情此起彼伏，个别认购权证出现中线运作迹象，显示机会仍在。南航认沽权证（580989）考虑到监管加强和交易日不多，适当规避
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