经济研究社－－福建经济新闻

梦里人间

有人仿冒商品，有人通过努力获得省消费者权益保护委员会授予的“3·15”诚信标识，我市的华视眼镜、源香食品、通士达3家企业榜上有名。今后，这3家企业所售的商品将全部贴上诚信防伪标识。
   
    省消保会说，加盟福建省3.15诚信体系的企业除了公开承诺产品服务质量，产品及服务近三年来无严重质量、价格问题外，关键是这些企业的所有产品都要统一使用诚信标识。和我们现在普遍使用的激光防伪标识相比，这种运用核技术制作的标识的防伪技术、隐性加密和物流码查询技术都更先进，而且每一枚防伪标志的价格只需0.1元，不会给经营者增加太多的成本。它的特点就是极难仿冒，极易识别。
     
    省消费者权益保护委员会副秘书长 薛承枫：我们消费者只要用墨水水笔涂抹，它就能显出诚信的字样，然后撕掉它，它后面还有福建的字样，会粘在你贴的底版上，那消费一看很简单很方便，你抹一下就行了。
     
    据了解，福建省推行3.15诚信标识已经有三年，全省共有38家企业获得了诚信标识，厦门有9家。

梦里人间

从省经贸委获悉，截至2005年底，我省石油和化学工业规模以上企业达608家，实现工业总产值572.34亿元，同比增长9.8％，实现工业增加值120.96亿元，同比增长30.93％，实现利税45.24亿元。其中，超亿元产值的重点企业达29家，新增产值达62.4亿元，拉动全行业增长24.63个百分点，石化工业规模化发展初见成效。

　　石油化工、合成材料、专用化学品、橡胶加工四个分行业在我省石化行业中居主导地位，2005年占行业总产值的75％。石化工业产业集聚度提高，集群建设速度加快。石化工业发展近年来主要集中在泉州、厦门两地，占全省行业总量的68.01％，泉州泉港、厦门海沧已向石化工业集群化发展。

七夜

强烈要求多点全国性的
ms关于厦门的太多了。。。

梦里人间

哦，我原本也有写啊！
但是觉得身为厦门人，就该多知道厦门的经济啊！·
好，既然斑竹提出了，
那我以后就多全国和世界性的新闻！

梦里人间

购房达三套 首付加一成

在银监会作出“购买多套住房大幅提高首付比例”的表态后，各家银行随即作出了反应。多家银行个贷部负责人表示，商业银行会将3套(含)以上住房的首付比例由之前的三成提高到四成。购买第一套房，资质良好的客户，银行将继续执行现有二成首付的优惠贷款利率。

中国油价上调12%

在华能源分析师表示，中国大幅提高成品油零售价表明，政府相信经济能够吸收这种上涨，并认为全球价格不会大幅下跌。此次提价是迄今为止最大的一次性上涨。

中国从上周二午夜开始提高汽油和柴油价格多达12%，是今年第二次上调，此次上调的时机选择和规模都让市场吃惊。

这次价格上调将有助于阻止国内炼油商亏损，尤其是中国第二大能源集团中石化(Sinopec)的亏损。上调价格也将使中央政府新的五年经济计划中的一个关键目标得到加强，即迫使工业提高能源效率。

花旗拟联手中国人寿

竞购广发控股

花旗集团在与中国人寿及其它中国企业谈判，商谈联合竞购广东发展银行控股股权事宜。此前，中国政府拒绝就广发股权出售交易放宽外国投资规定。

花旗集团是否会与中国人寿成功达成协议，目前尚不清楚。花旗已与中国人寿商谈数周。双方均拒绝对此置评。

银联否认跨行刷卡收费

针对有媒体报道银联拟对银行卡跨行消费收费的说法，中国银联正式予以否认。同时宣布，今年年底，银联卡可刷卡的国家达到26个。

邮储银行将成社区银行

新组建的中国邮政储蓄银行将在保留利用邮政网络基础功能的基础上，充分发挥其网络优势，以零售业务和中间业务为主，面向普通大众，特别是为城市社区和广大农村地区居民提供基础性金融服务。

央行暂不出台

后续调控措施

中国人民银行研究局局长唐旭表示，今年4月份的经济数据"过热"是前期快速增长的惯性，央行短期内不会对此作出进一步的反应。

交行发布业绩报告

交行董事会发布2006年第一季季度经营业绩报告。报告披露，交行资产总额达到人民币15086亿元，比年初增长5.99%，同期实现净利润人民币29.01亿元，同比增长42.70%；按季的资产回报率为0.19%；资本充足率达11.02%，核心资本充足率为8.31%；每股基本及稀释后盈利0.06元。交行目前还没有发行A股的时间表。

一季度饰金需求锐减

近日世界黄金协会公布了2006年一季度的全球黄金需求报告。受制于高金价，一季度饰金需求锐减。一季度全球黄金总供应为868.4吨，较去年同期降低15％。

305亿元记账式国债发行

财政部决定发行2006年记账式（六期）国债，实际发行面值总金额为305．6亿元，期限7年，经投标确定的票面年利率为2．62％，5月25日开始发行并计息，5月30日发行结束。

梦里人间

汇市

美元呈震荡走势

过去一周汇市局面混沌，美元指数延续五月中旬83.5低位反弹的走势，在84至85.5的窄幅区间震荡走高，欧元和日圆亦各自运行于1.27-1.29美元和111-113日圆的区间内。

目前美元不再像一个月前对利空数据过于敏感，逊于预期GDP数据及成屋销售并未给美元太大的打压，由于美国及英国下周适逢法定假日，许多投机客轧平美元空头部位，为美元提供一臂之力。而市场再度关注FED升息的可能，期货市场预期FED在6月末会议上加息的概率为56%。

美元兑日圆徘徊于112日圆，数据显示日本4月核心消费者物价较上年同期成长0.5%，日本长达七年的通缩问题看来已成过往云烟，但日圆未受提振。交易商认为在美元有效突破113.50日圆前，其走势仍为区间整理。欧元兑美元处于1.28美元附近，本周因5月德国IFO企业景气判断指数强于预期，欧元曾一度接近1.29水准。目前欧元兑美元需要突破1.2680美元或1.2920，才可能会有更大举动，欧元近日未能突破1.29水准表明短期面临下档压力较大。

（厦门中行 陶元良）

金市

蹉跎中的希望之光

上周三，金市抛盘再现，一根长阴将微弱的希望之光再度抹灭，周四、周五多头组织反弹，但市场以清淡的成交回应，微弱地收出两根小阳，在周三的乌云般的长阴笼罩下，多头的希望依然如风中之烛。

可以看到，在一周的震荡市中，空头的力量正在不断消耗，多头正在积极组织反攻，虽然两次反攻皆以失败告终，但是已经很明显的感觉到空头的力量正在逐步消退。市场目前已经出现一些逢低的承接买盘,但似乎在655美元/盎司附近面临阻力，在26日晚间到本周是否能有效突破该点位，将对未来一段时间的短期走势作出指引。

目前一些追求绝对回报的对冲基金可能正在快速退出商品市场,甚至不排除激进的卖空行为，但采取被动策略投资于商品指数的机构仍会按兵不动，因为他们依然坚信商品市场从中期来看仍未走到最后的尽头。

因此，本周的个人观点从观望调回短期谨慎买入。操作方针为：1、谨慎投资者依然保持观望；2、激进投资者以最低仓位在突破655美元/盎司后介入，做短线操作。3、风险承受能力较强且心理素质较高的投机者在目前可逐步试探性建仓。

（厦门中行 陈照）

梦里人间

中英人寿福建分公司总经理李健成：


适量度身买保险方为“健康理财”

商报记者 钟榕华 陈理杰/摄



有着“三百多年寿险经验”资方背景的中英人寿，显然很注意打“感情牌”。

强调“厦门情结”

今年4月份，中英人寿福建分公司总经理李健成来厦参加媒体见面会时即透露，成立福建分公司时英方股东英杰华集团首先提到的就是厦门，因为早在19世纪90年代，英杰华集团在厦门就设立了代理处，此后英杰华集团始终保持着对厦门发展的高度关注。今年5月，李健成与中英人寿副总裁俞宁再度来厦，参加厦门营销服务部的开业典礼。据称，如此重视一个地区的营销部，在中英人寿总公司很少见，乃至厦门营销部成立前后的宣传策划，都是总公司派员参与，“其他地区营销部未必有此种‘待遇’”。

李健成表示，为了减少向监管部门申请的环节，加快入厦步伐，中英人寿决定先在厦门设立营销服务部，并将此处作为闽南的战略中心。相对北京、广州等城市，厦门还是一个未被充分开垦的市场，潜力巨大。

规避产品同质化

对于首家进入厦门的外资寿险公司，市民似乎更关心中英人寿能带来怎样的新产品新服务，进一步地推动寿险市场发展，让消费者尝到更多的甜头。对此，李健成谈到了保险产品同质化的问题。他说，在全世界的保险行业都会有这个问题，因为这里面有一个精算逻辑的因素。拿发达国家英国来讲，最好卖的产品就两三个，越是成熟的国家，产品越少。但是针对中国这个发展中的市场，我们应该有不同类的产品，让客户去选择，但最后，我们销售的不是产品，而是服务，所以中英人寿的策略，在产品方面有一个主轴，主力会是长期储蓄险，就是一些退休金的产品，因为我们相信这个产品对公司长远经营有很大的帮助。

虽然中英人寿的产品研发工作将由总公司统一进行，但是李健成说，中国地域广阔，各个城市的差别很大，我们也会根据分公司所在城市的具体情况，销售一些为当地市民度身定制的产品，设计产品时我们肯定也会把厦门市场的具体情况考虑进去。

提出“健康理财”观念

根据厦门保险市场近几年的发展情况，李健成提出，非常有必要跟厦门市民分享“健康理财”的观念。所谓“健康理财”，一是指健康险和理财型险种，一是指健康的理财方式。前者是指厦门市民最希望购买的险种，后者是指应该适量购买合适的险种。后者尤其重要！保险并不是买得越多越好，也没有一个险种可以适合所有的客户，客户不能因为某个险种回报高就争相购买，因为那个险种未必适合您，再者，客户所知道的回报是已经发生的，并不代表以后会这样。保险，最本质的作用是保障，只有在满足了保障需求的前提下再去考虑回报才能回归保险本质。

提倡“诚信与服务”

中英人寿一直坚持“多元化营销模式”，即个人营销、银行保险、经代渠道和团体保险四个渠道齐头并进。其中，个人营销渠道是重要的保费收入来源泉，李健成很自豪的是，中英人寿在福建的营销员持证率达到了100%。

“诚信与服务将是中英人寿在厦门市场的竞争利器。”李健成说。

比起个人营销等售前服务，保险理赔等售后服务同样重要，同样是检验保险公司“诚信与服务”的试金石。用李健成的话说，就是“卖的时候不骗，赔的时候不赖”，中英人寿的所有拒赔案例都要通过公司的品质管理委员会审核，每卖出一张保单都要进行回访，“与国际保险巨人同行”的口号要落实在这一系列的机制保障中。

梦里人间

泰康人寿董事长兼CEO陈东升：


保险是未来“超级三大件”之一

商报记者 钟榕华



编者按：

上周，两家中外资寿险公司的佼佼者---中英人寿和泰康人寿的高管人员相继来到厦门。这纯粹是个巧合。但巧合之中却存在必然---中外资寿险公司对深度开垦厦门市场的迫切。正如一位业内人士所说，厦门的经济活跃，市民的生活水平较高，但买保险的人相对不多，市场潜力有待挖掘，不同的保险公司可以共同做大、分食这块蛋糕。

5月27日，坐在厦门国际会展酒店的临海窗边，泰康人寿保险股份有限公司董事长兼CEO陈东升再次提到了中国人的“超级三大件”———房子、汽车、保险，他说，虽然保险的普及度还不高，但保险成为“超级三大件”之一将是趋势所向。

崛起的中产家庭需求旺盛

陈东升说，我国改革开放只有二十年多时间，保险业进入快速发展也仅有十多年，中国的保险业依然处于初级阶段。

在美国，人均拥有4至6张保单，而中国的人均保单不到1张。陈东升认为，尚处于初级阶段的保险业，不可避免地存在价格战、产品创新度不高、行业诚信被怀疑、人才短缺等现象。但随着中产阶层的崛起，对保险理财需求的进一步旺盛，市场成熟度的提高，买保险将成为现代人的时尚。

陈东升说，泰康人寿的目标客户定位于工薪白领消费群。几年前，泰康推出了“一张保单保全家”的业务，将中产家庭的保险计划由“套餐”推向了“自助餐”，今后还将向“超市化”发展。而且，中产家庭不仅注重保障，也注重理财，泰康今年还将推出家庭理财计划。

厦门市场是个考验

今年是泰康人寿成立十周年。陈东升评价这十年说，泰康由小到大、由弱到强，树立了稳健经营的形象，已拥有800亿资产、13万员工、800万客户，但泰康发展速度还不够快。

谈到稳健经营，陈东升说，公司稳健的投资政策、良好的财务结构、注重客户服务、保护客户利益、不采取激进的销售策略等，都是出自于稳健的经营方针。

“中型城市的市场对保险公司来说是个考验。”陈东升说，厦门即是如此，人口规模不大，已经有了7家寿险公司，泰康人寿在这样竞争激烈的市场，赚钱的时间要拉长，而无法像泰康在山东、河南等市场，通过做规模，3年就实现盈利。因此，泰康人寿在厦门要走高绩效的道路，加强内部成本控制，提高管理能力，打造高素质的队伍，成为受市场信赖、服务品质优良的寿险公司。

创造更多就业机会

目前，保险行业存在营销队伍流动大，营销员社会地位不高、专业背景不强等问题。陈东升说，由于中国的保险业尚处于初级阶段，此类问题自然会存在。在美国，人们离不开“三师三代理人”，即律师、会计师、医师和汽车、房产、保险代理人。这六大职业的就业人数在西方国家是最多的，他相信，十年后，随着需求的扩大、市场的更加成熟，“三师三代理人”同样会是中国就业机会最多的职业。

“金融是制度的安排”

“金融是现代经济的核心，我想补充的一点是：金融是制度的安排，是整个社会经济核心效益的制度安排。”这是陈东升继“超级三大件”之后，提出的又一个新观点。

陈东升说，好企业不论是向银行借款还是上市募集资金，都较容易得到“输血”；而劣质企业一定要出局，出局的出口就是破产、被收购兼并。一个输血机制，一个退出机制，这就是金融和资本市场的真谛。而泰康人寿要做大做强，得到更好的制度安排，就要走“资本节约”的道路。

金融企业没有大本钱就做不了大生意。陈东升说，金融行业的竞争日益充分，已经没有超额利润可能，做金融就是做规模，做规模就要吸引资本，而资本短缺是金融家永远的痛。效益高的公司懂得如何节约资本。要做资本节约型公司，靠的是整体的综合效率，包括加强成本控制、准确判断市场抓住机会、提高管理能力、营建高素质高产能的队伍等。

狼族青菜

虽然那么多没认真看完
但是版主很积极,而且能坚持这么多天
精神可佳
赞

狼族青菜

也让我从中懂得了不少内容
虽然我不是学经济的
但是这个社会不懂得理财
也等于是个文盲

梦里人间

呵呵!
谢谢斑竹的赞扬啊!
我们社团能为社团以外的人服务的,
也只有这了!
只希望,
这些新闻,
能对大家
都有些帮助!

梦里人间

温和调控的《意见》出台难改估值优势，专家认为---


炒房资金难以立马入股市

江苏天鼎 秦洪



昨日,各媒体均刊登了《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》(以下简称《意见》),意味着房地产调控的具体政策正式出台。但奇怪的是,房地产板块走势却较为温和,G泛海等地产股甚至逆势走高,那么,如何看待这一走势呢?

温和调控

《意见》对房地产政策予以调整,意在抑制炒房势头蔓延和地皮价格上涨过猛。

正由于此,行业分析师认为本轮的房地产调控依然是温和的,不仅仅是调控政策低于原先市场的传闻,而且还在于《意见》中再一次肯定了房地产作为支柱产业的地位。如此必然会让市场对房地产价格取向有一个相对清晰地认识,即未来涨幅不大,但也难以出现大跌,因此,行业分析师认为“整个市场心态将日趋稳定,肯定不会出现2005年宏观调控后出现的恐慌局面”。

另一鞋子落地

如此的心态对于二级市场的房地产板块来说,影响力自然不大,一方面是《意见》对于弱势房地产企业将产生一定的压力,强化了房地产板块的估值溢价优势。另一方面则是因为《意见》并不是刻意打压房价,而仅仅是通过政策的手段抑制房价的过快上涨,这也有利于市场形成对房地产板块的业绩乐观预期。

更为重要的是,《意见》的出台意味着房地产板块的另一鞋子落地,而前期市场尤其是基金等机构投资者对房地产板块有着极大的担忧,怕出台的宏观调控过于严厉,但是,从《意见》中可以看出,房地产调控政策依然是温和的,用市场的语言解读就是低于市场的预期,这往往会推动资金对房地产股的追捧。而且,由于前期房地产股因宏观调控预期而出现疲软走势,升幅明显低于大盘,未来存在着补涨的需要,这可能也将推动着房地产股的反弹。

炒房资金难以一下子进入股市

既如此,房地产市场将不会出现大起大落的走势,如此背景下,炒房的资金也难以退出房地产市场,所以,期望炒房资金进入A股市场的预期并不太现实的，除非后续有更严厉的调控措施。更何况,目前A股市场自年初上升至今,升幅已近50%,这对于炒房资金来说并不具有引力。

但是,对于房地产板块来说,操作也需要相对谨慎,一方面是因为房地产市场的确面临着调控,这对于房地产股的盈利存在着一定的考验。另一方面则是过高的房价也在一定程度上抑制了消费。所以,在操作中应重点关注两类房地产股,一是不受宏观调控影响的商业地产,如G金融街、G国贸等。二是重组后进入房地产领域或者注入房地产项目的个股,如中国武夷、倍特高新、G泛海等。

梦里人间

商报讯 上周沪深两市向下调整,上证综指较前一周下跌2.75%。据统计,126只股票基金中,仅有5只净值上涨,其余121只均下跌。证券资深分析人士认为,经过前期较大的上涨,市场开始获利回吐,因此,投资者可选择开放式基金为避险的主要工具,并将资金转向交银施罗德稳健配置、银华优质增长等绩优基金公司新发的基金产品。

据统计,上周股票及混合型开放式基金的单位净值平均降幅达2.22%,其中,东方、华富、新世纪、天弘、天治、金鹰等基金公司管理的股票基金降幅居前;一些强势品种,如上投摩根中国优势、汇添富精选、景顺长城内需增长、银华优选股票等以及近期净值快速上升的华夏、南方等管理的股票型基金净值也出现显著降幅。

与此同时,一些绩优基金公司管理的基金表现则比较稳定,体现较强的抗跌性,如交银施罗德精选基金,上周降幅仅0.77%(晨星统计),在68只股票型开放式基金中再次呈现稳健的特色。

分析人士认为,目前,股市呈现出以震荡整理为主的特征,对投资者来说,更应注意防范投资风险。在此，建议投资者可考虑开放式基金作为投资的目标。这其中，稳健风格的基金可成为重点关注的对象,如交银施罗德稳健配置、银华优质增长等,以避免跟随股市坐“过山车”。

以交银施罗德稳健配置基金为例,该基金的资产配置比例非常灵活,股票投资比例为35-95%,债券为0-60%。灵活的投资比例能够保证基金经理有效规避特定市场的系统性风险。在牛市中可以实现与股票类基金同样的高持股比例,从而通过积极操作追求高回报;而在跌市中,更能通过提高固定收益品种的配置比例,规避股市系统性风险,使基金资产在保值基础上实现增值。

梦里人间

调整期如何应对


五大策略帮你理清当前股市思路

郭娴洁/ 文



尽管上周股市调整的力度如此之大让很多股民心痛得哇哇直叫，不过，不用着急，“笑到最后的人才是笑得最真的人”。这不，狂奔的牛需要休憩，“狼”既然来了，不如则安之。对于投资者，眼下要做的是：冷静下来，理清思路，调整策略，以取得更大的升势。

俗话说：“一千个观众有一千个哈姆雷特”。而一千个股民就会有一千种炒股方式，在此，笔者仅推荐五种策略应对调整，以供参考。

策略

寻找下一轮的“出头鸟”

本轮牛市与往常牛市的最大分歧即在于，个股的分化非常严重。据统计，虽然指数涨幅已超过60％，但只有5%左右的股票涨了一倍以上，20％～30％的股票其涨幅与指数同步，而且还有140多只股票不涨反跌；在G宝钛最高涨幅达878%时，金宇车城却下跌了75%；在贵州茅台股价高达90多元的同时，如ST国瓷只有0.67元，而且5元以下的股票仍然占到全部A股的近60%。

“涨可以上天，跌可以下地”。两者并存于同一个牛市中，这使得“二八”现象愈演愈烈。由此，精选个股，寻找下一轮行情的“出头鸟”，是调整期的“必修课”。事实上，多数基金经理认为，即使出现调整，个股依旧会很活跃。

那么，怎样寻找“出头鸟”？

首先，寻找与人民币升值正相关的股票。当然，还必须满足一个条件，在前段行情中没有出现过疯涨，比如有色金属股最好避开。投资者可重点关注银行、房地产等板块。尤其是银行股。是人民币升值最受益的一个板块，但在前期大盘的冲关夺隘中，银行股的表现不大，严重滞后于大盘，而银行股的估值水平并不高。像目前G民生的动态市盈率也就在10倍左右，G招行13倍左右，同其他优质蓝筹股相比明显偏低。在大盘调整的市况下，银行股是低风险的资产配置品种。其次，行业的龙头股。如银行板块中的招商银行、民生银行，港口运输行业的中集集团，机械制造业的振华港机等。一般而言，强势的起始阶段应当是这些龙头股率先上升，即使龙头股起初表现不佳，但随后必然跟上，否则，则意味着当前的行情很有可能是一段投机性升势，难以持久。

第三，是未股改股。由于股改对价预期的存在，按平均水平10送3论，考虑到部分除权因素，至少有20%的空间存在，更何况，现在更多的G股在复牌首日不除权反而暴涨，多的达60%以上，未股改股的含权使其具有相当丰厚的投资价值。

第四，是并购板块。购并题材股，在管理层发布的《上市公司收购管理办法》公开征求意见稿，降低了收购门槛，简化了审批程序，资本市场的并购时代即将来临，这对上市公司将形成一个较强的外部约束，经营不善的公司面临被收购的风险。可以说，高效的收购环境对保证上市公司的质量是一个长期利好。短期看，收购预期比较明显的公司将遭遇炒作，这是近日ST股票大面积上涨的直接原因。宏源证券继续涨停与其收购题材也有关系，后市仍有不小的冲力。但是，在信息披露仍不十分透明的现况下，能事先找到购并题材股，对散户来说是较为困难的。

第五，在低价股寻找一些有成长性的公司。如新能源、IT等板块中前期涨幅不明显的股票。

策略

由分散持股过渡为比较集中持股

经过了前段时间行情的“急涨直跌”，相信大家都有一个体会。过去熊市中分散投资的方式在本次牛市中非但没有让你翻身，相反让你账户里的市值此长彼消。

有一位小股民，总共才7万元的资金，却买了10只股票，天天是忙得眼花缭乱，也天天幸福得像“花儿一样”。为什么，天天有股票涨得好呀，行情猛涨的那一阵还天天有涨停板，能不开心吗？可正因为“天女散花”似的，常常是看了这个，忽略了那个，不是错过了最佳卖出时机，就是慌乱中将“黑马”错抛了。到了大盘直泻时，好不容易卖出了一只股票，再回过来看其他股票，却已一下跌去很多了。而算一下总账，大盘都涨了60%，他却只赚了30%。

“不把鸡蛋放在一个篮子里，然后看好它。”这是投资界分散风险的著名论断。然而，凡事都要讲个度，在“牛长熊短”行情中，过于分散也有风险。你想想，提出“鸡蛋与篮子”理论的是机构投资者，它掌握的资金动辄上百、上亿元美金，并且有一大帮雇员在盯着股票。你呢？一个小股民，少则几万元人民币，多则几十万元，仅一个脑袋、一双眼睛，十几只股票如何管得过来？

因此，对于广大的中小股民，选择二三只股票集中持有，一来明间长了，对股性非常熟悉，易于掌握高抛低吸、来回做差价的技巧。如果做得好，一年甚至可以多赚一倍。二来行情一旦变脸，来得及处理。

当然，集中持股是有前提的：问题股不选择，没业绩的庄股不选择，业绩好但股性呆板的股票同样不选择。

策略

短期炒作改为中线持股

即使在2001年以来的四年大熊市中，股指从2245点跌至998点，也并非泥沙俱下，仍有一批让投资者赚得盆满钵满的公司存在，比如振华港机、东方锅炉等。如果你对持有股票的公司相当地了解，认定这个公司未来的成长性是真实的、可行的，那么，请你坚决地持有。

也就是说，“牛长熊短”市场中，对有真正投资价值的股票，其基本的投资策略是：持股。只要没有确认市场环境没有发生变化，没有走出牛市格局，即使在调整阶段，就不要抛出股票。并且每一次回落都是宝贵的买入机会，上涨就不必去管它。不要以为股价涨了很多就可以抛掉股票。在一次真正的强势中股价涨了可以再涨，以至于涨到你不敢相信的程度。

因此，离开行情，不要在乎一时的得和失。过了一段时间后再来看一看，再来秋后算总账。到时，你一定会惊讶于它的涨幅，也一定会慨叹要是天天盯着早抛了。

其实，在这次行情中打了漂亮“翻身仗”的开放式基金，在操作过程中也并非一帆风顺。比如今年的大牛股G宝钛，有一家基金是在2004年12元时就建仓，后来行情不断下跌，最低惨跌至6.82元，该基金一路坚定地持有，并不断加仓，事实证明，其成为了"笑到最后的人"。

策略

抛售股票转投股票基金

在本轮行情中，开放式基金终于可以笑傲江湖了。随着股市的大幅上扬，开放式基金首次出现了净值翻番。据天相统计数据显示，上投中国优势基金在5月16日的单位净值和累计净值都超过了2元；易方达策略成长基金同样也是如此。

统计数据还显示，从去年12月6日至今年5月19日，广发小盘基金的净值增长率达到了100.59%。当然，能够准确地在去年12月6日申购并一直持有到现在的广发小盘基金持有人很少，这足以改变一些投资者“基金投资难以向直接投资股市一样获得高收益”的看法。

另据统计，在本轮行情中，开放式基金表现最差的收益也超过了35%，投资开放式基金，将钱交给专家打理也不失为一个好办法。因为，由于专业知识的缺乏、调查研究的局限性和对更远的前景看不清等种种劣势，决定了多数的中小投资者只能在三步之内做“往返跑”，而不像训练有素的基金善于“长跑”。那么，又何不搭基金的便车去作一次“长跑”呢？

可是如何选择一个好基金呢？这个问题确实很难。由于我国的开放式基金成立历史仍不长，但其排次却经历了三次洗牌。在银河证券基金研究中心的以公司为单位的最近三年“股票投资管理业绩综合评价”中，广发位列2005年度34家基金公司第一名，上投摩根次之，诺安第三，易方达排第六名。而在2004年的24家基金公司同项排名中，易方达排第一名。而曾经的老牌明星则不尽如人意：博时基金从2003年度17家基金公司的亚军，一度跌落到2004年24家公司的第20名和2005年34家公司的第20名；华夏基金也从2003年的第6名变成了2004年的第12名，乃至2005年度的25名。

由此，在不确定因素很大且基金在调整期面临换筹时，选择一些新发行的、小盘开放式基金和已经成功换筹的基金不失为妥当的做法。

策略

准备资金摇新股

新老划断后的新股将成为重点炒作的对象，这不仅仅是因为新股的素质有所提高，更重要的是国内股市文化在这种划时代的概念上必定要大显身手。

在中国股市存在一个怪现象，凡是“创新品种”，不管三七二十一，只要是第一个上的，总是受到市场的追捧，必将迎来不可思议的涨势幅。由此，可以预见的是，在IPO重启后，新老判断下的首只全流通股必将被热炒，中新股的收益应该是相当可观的。

据悉，《股票上网发行资金申购实施办法》发布后，各路资金，包括基金公司、保险公司、社保基金、财务公司、信托公司在内的机构投资者纷纷摩拳擦掌，意欲在申购新股中大展身手。业内人士初步测算，参与申购新股的机构资金可望突破3000亿元。

一位基金经理表示，对于新股，如果股票好，定价合适，将进行更多的资金配置。不过，牛市中可能会更钟爱小盘股。

另一位基金经理则预期，届时会有较多资金进入一级市场进行新股申购。他说，会考虑"腾"出部分资金申购新股。至于拿出多少资金，则要看新股的质地。从历史经验看，新股赚钱效应非常明显。即使在香港市场，也有大量资金追逐新股，比如建行、中行的发行就受到投资者热烈追捧。在市场行情好的时候，这种情况表现得更为明显。

“买新股去，赚一笔。”这已经成为机构投资者眼下最热门的话题。既然如此，小股民何尝不也去碰碰运气？

梦里人间

多渠道合理筹资 与股市行情赛跑

陈婷/文



每一种筹资方式，都有其特定的成本和限制条件。若想通过各类贷款去增加股票投资的数量，千万要算清成本，只有当预计总收益能超过融资总成本，才能安全跨出这一步。

A股市场终于迎来了长期走牛的趋势。最近一段时间，面对一个个涨停板，面对因为交易量太大被阻塞的银证通通道，面对短期内一只只基金诱人的30%~50%涨幅，你是否在感叹自己手中可供投资的钱还是太少？面对即将重新开放的新股发行，你是否希望手中能有更多的资金购买那可能摇到的新股？

虽然市场上的钱太多了，但个人手中的钱总感不够。正因为如此，有人想出了各种筹钱的办法，比如各类有价凭证的质押贷款、保单贷款，甚至是典当贷款等，为的就是让家里的“死钱”变“活钱”，然后与股市行情赛跑。通过这些渠道筹资投资股票，不失为当前行情下的一个办法，但各种筹资方式都有利有弊，投资者不宜过于冲动。

国债和存单：可变现或质押贷款

一般人家里都有一定的本币或外币存单，若想提前变现投资炒股，当然只能以活期储蓄利息计算，储户要损失一定的利息。对于手中存单到期日在三个月之内的，倒不如进行存单的质押贷款。因为目前定期储蓄税后利息与活期存款税后利息率差距在1.2%以上，存单质押贷款利率在6%左右，短期内用存单质押贷款所付出的成本，比提前支取马上就要到期的存单损失的利息成本要小一些。

存单质押贷款起点为1000元，贷款质押率最高不超过90％，期限不超过一年，利息则执行人民银行颁布的期限贷款利率，可在规定范围内上下浮动。

如今许多银行还可以为凭证式国债和银行柜台交易的记账式国债作质押贷款。据了解，在银行系统内各经营机构认购的、未到期的凭证式国债同样可作质押贷款。贷款额度起点一般为5000元，每笔贷款不超过质押品面额的90％；贷款期限最长不得超过凭证式国债的到期日，若用不同期限的多张国债作质押，以距离最近的确定贷款期限，贷款利率则按照同期同档次法定贷款利率和有关规定执行。

当然，各类外汇理财产品一样也办理提前兑现，大部分也可质押贷款。到底是选择变现，还是质押贷款，还是得先计算成本高低。

而原有的货币市场基金，除了保留部分应急基金外，也可以赎回后用于股票投资。

房产循环贷款和信用贷款

对于手中握有产权房产的个人而言，若房子贷款已全部还清，当然可以用房产办理抵押贷款。若没有付清所有的房贷，也仍然可以获得一定额度的贷款。比如，现在不少银行推出“个人综合授信/循环贷款”，若你当初办理了60万元的房产按揭贷款，至今已还掉10万元贷款，那么根据循环信贷/个人综合授信办法，你还可以随时向银行借10万元以内的借款。

这类贷款，借款申请人需要带上个人有效的身份证明、收入证明、贷款用途的有关文件、房产证以及与原贷款行签订的贷款合同、抵押合同、抵押登记证明到银行办理。银行受理后，就能贷到需要的款项。办理时间在5个工作日内。

目前部分银行还新推出了个人信用贷款，不需要任何抵押物或质押物，只是根据个人的优质信用证明，即可获得贷款，最高贷款额度可达50万元。

典当：值钱的东西都可以融资

有产权的房子、车子、各类通用物资，甚至是股票，只要能估算出一定的市值，都可以在典当行按一定比例约定获得融资借款。在目前股市向牛的情况下，用手中已经持有的股票向典当行借款，然后追加投资于其他股票品种，获利后还款还利息把原来的股票“赎出来”的做法，更是有了不少实践者。

典当融资优点较为明显：对信用要求几乎为零，只注重典当物品是否货真价实。而且可以动产与不动产质押二者兼为；典当物品的起点低，千元、百元的物品都可以当，典当融资手续简便，大多立等可取，即使是不动产抵押，也比银行要便捷许多；周而复始，可大大提高资金使用率。

必须了解的是，典当的贷款利率比银行贷款利率要高20%左右（一般月利息为0.5%），此外还有每月2%~4.5%的综合费率（包括服务费、保险费、保管费等）。

典当放款比例上，一般是在对典当品估值的50%~80%，民品放款比例较低，房产、机动车、有价证券等放款比例价高。而各家典当行对股票典当的当金发放比例各不相同，基本按股票流通市值的70%~80%左右发放当金，而被证交所停牌的股票、ST板块股票和权证均不在被典当的范围之内。一般而言，用股票典当得来的资金只能放在证券账户中用以买卖股票，不能挪作他用，并会受到指定券商的监管。

保单：有明确现金价值者可借款

具有储蓄性质的人寿保险、长期健康保险、分红型保险及养老保险、年金保险等人身保险合同可以申请保单借款；而意外险、短期健康险、投资联结保险及万能寿险，由于不存在现金价值或现金价值波动不可控制，因此不具备质押贷款的功能。而可以借款的保单，投保人也要缴纳保费在一年以上才可用以办理抵押借款。

保单借款的金额不能超过保险单当时现金价值的一定比例，大多在70%~80%左右。保单借款的利率相对固定，与银行同期借款相似，但会根据借款险种和该质押保单购买时间的不同，各家公司都会有所差异。

保单借款的还款时间和额度的选择，由客户根据自身情况随时决定，非常灵活。另外，借款利息都是计算到天的，客户可以避免不必要的利息损失。一般保险公司提供的保单借款都有一个“无限续借”的独特功能：客户每次借款期限为6个月，但只要保单缴费有效，每次期满时都可以通过偿还利息使借款续借，每次续借同样是6个月，而且续借的次数不受限制，直至借款本息累积合计超过保单当下的现金价值。

保单向保险公司进行质押借款后，客户本来能够享受到的所有保险保障都不会受到影响，若发生保险事故需要理赔，保险公司会将客户应该偿还的借款本金和利息扣除后，再将剩余的金额给付给客户。

筹资炒股要稳住心态

对于广大投资者来说，多渠道筹资然后投资股市，是一把双刃剑。这种紧急筹钱的做法，在扩大投资者可用资金规模的同时，往往会加快盈利或亏损的速度。由于是“负债投资”，慢一天还款就多一分利息，因此是极易破坏当事人投资心态的。为此，业内人士提醒，广大投资者在目前情况下还需谨慎行事，要算清各类筹资渠道的手续费、现金损耗，并在看准了再追加股市投资。